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The Dominion Post Online – Jorge Plaza Marquez//
Goldman Sachs y la transparencia

Cuando el banco estadounidense tiene un mal trimestre, las razones nunca están clara.

Cuando Walmart o ExxonMobil tienen un mal trimestre, la razón es obvia. El gasto de los consumidores se redujo o el precio del petróleo cayó, por ejemplo. Prácticamente todas las compañías se ven obligadas a explicar la causa de sus buenos o malos resultados.

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Sin embargo, por razones que no están claras, esa sinceridad básica (y el respeto hacia los inversores) no se aplica a los bancos de Wall Street y, en particular, a Goldman Sachs.

Los ingresos de la división de trading de la firma más prestigiosa de Wall Street caen un 20% en lo que va de año, en un claro contraste con sus rivales.

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Goldman ha evitado explicar precisamente qué operación o estrategia fracasó; sus acciones se dejan un 5% en el año.

Esta semana, Goldman ha decidido retirar parte de la cortina.

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Una presentación relativamente detallada a los inversores explica su estrategia en renta fija, materias primas, y divisas (FICC).

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Uno de los aspectos señalados es evidente: los cambios regulatorios han hundido los ingresos anuales por FICC casi un 50%, a 66.000 millones de dólares.

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Debido a ello, el propio Goldman ha reducido los operadores y los activos vinculados al negocio. Por otra parte, hay un problema exclusivo de Goldman: su negocio de trading está orientado hacia los hedge fund y los gestores activos y no a los clientes corporativos, que ofrecen una mayor fiabilidad.

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Con su iniciativa, Goldman pretendía restar la importancia del FICC, sean cuales sean sus resultados, para los ingresos del grupo.

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Los ingresos suben un 12% interanual en la primera mitad de 2017 gracias a la fortaleza de la banca de inversión, el crédito y la gestión de activos.

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Y lejos de sugerir la intención de dar un giro, el banco ha destacado los 5.000 millones de dólares en ingresos adicionales que cree que puede extraer del trading, el crédito y la gestión de activos en los tres próximos años (los ingresos en 2016 ascendieron a 31.000 millones de dólares, un 10% menos que en 2015).

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Se supone que esto tiene que incrementar los beneficios la mitad de esa suma y elevar su ROE en 1,5 puntos porcentuales.

Hay que elogiar el grado de detalle aportado por Goldman.

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La verdadera pregunta gira en torno a la transparencia del banco si incumple esos objetivos.

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